DeepSeek，这家以从不缺钱著称的AI公司，终于向资本低头了。
据The Information报道，DeepSeek正以超100亿美元（约合683.5亿元人民币）的估值寻求首轮外部融资，计划募集不少于3亿美元。这意味着曾经拒绝阿里、国资等顶级投资方的梁文锋和他的幻方系神话，正式宣告终结。
而现在，整个投资圈都在争抢这个稀缺的入场名额。
一、从不缺钱，到主动敲门
DeepSeek的不融资人设，曾经是中国AI圈最硬气的标签。
创始人梁文锋的另一重身份，是百亿量化私募幻方量化的创始人。幻方量化管着数千亿资产，早在2021年就开始囤积英伟达H100芯片，巅峰时期号称中国囤卡最多的私募。DeepSeek长期依赖幻方自我供血，外界一直传言它根本不需要外面的钱。
2025年2月，市场曾传出DeepSeek考虑接受阿里和国资基金投资的消息，DeepSeek当时直接辟谣：纯属谣言。不到一年，这个谣言以另一种方式成真了。
从明确拒绝到主动寻求融资，这个转变本身就是一个巨大的信号。
二、683亿估值，值不值？
100亿美元估值是什么概念？
按目前汇率，这相当于约683.5亿元人民币。放眼全球AI赛道，这个估值已逼近OpenAI早期融资水平，远超Anthropic等明星独角兽IPO前的估值。
支撑这个估值的，是DeepSeek的成绩单：2025年凭借V3和R1两款低成本、高性能大模型震动全球AI圈，被Altman称为令人敬畏的对手，英伟达甚至将其写入官方报告。一个成立不到三年的团队，做到了让全球最顶尖的科技公司睡不着觉。
但高估值背后也有隐忧。据《IT之家》引述知情人士，DeepSeek服务器频繁宕机、核心人才被小米和字节跳动等大厂高薪挖角，V4多模态大模型因适配华为芯片遭遇工程延期。AI大模型的烧钱速度，远超外界想象。
三、梁文锋的焦虑：技术理想，还是商业现实？
融资消息传出后，社交媒体上流传一句话：梁文锋的电话被打爆了。
据财联社报道，某大型国资股权机构人士坦言：有渠道反馈，DeepSeek正启动首次外部融资的消息很有可能属实，目前完全投不进去。
完全投不进去——这句话的分量，圈内人都懂。能被国资机构这样评价，说明DeepSeek的融资门槛已经高到令普通机构望而却步。
但硬币的另一面是：DeepSeek为什么要在这个时间点融资？
答案或许藏在竞争格局里。当OpenAI单轮融资百亿美元、当Anthropic估值逼近500亿美元，全球AI军备竞赛已从技术竞赛升级为算力竞赛。没有足够的资金储备，就买不到足够的GPU，就留不住最顶尖的人才。
技术理想很美好，但GPU很贵。
四、杭州六小龙的资本变局
DeepSeek的融资，是中国AI版图剧烈变动的缩影。
与DeepSeek同为杭州六小龙的宇树科技、云深处等企业，近两年密集获得融资并走向商业化。DeepSeek一直是最特殊的那一个——它是唯一坚持纯自研、不融资路线的公司。
如今连最后一块阵地也松动了。这不是梁文锋认输了，而是整个AI行业的规则变了：当模型越来越强大，算力需求呈指数级增长，任何一家公司都无法靠自身造血支撑这场耗资千亿美元的军备竞赛。
五、一道选择题留给市场
DeepSeek的融资传闻恰逢字节跳动首次启动豆包股票回购，两家中国AI顶流几乎同时在资本市场上出手，信号再清晰不过：AI行业的新一轮洗牌，已经开始了。
而对于普通投资者而言，这场融资更像是一张入场券的争夺战——能投进去的人，终归是少数。
DeepSeek从不需要钱到主动敲门，背后是一个时代的终结：AI不再只是极客的游戏，它正在成为资本密集度最高的产业。技术可以改变世界，但改变世界的代价，从来都不便宜。
你看好DeepSeek683亿的估值吗？这笔钱会花在模型研发上，还是人才争夺上？
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